Pengaruh Literasi Keuangan, Persepsi Risiko, dan Herding Behavior terhadap Keputusan Investasi Saham pada Kelompok Studi Pasar Modal (KSPM) Jember
Keywords:
Literasi Keuangan, Persepsi Risiko, Herding Behavior, Keputusan Investasi SahamAbstract
Penelitian ini bertujuan untuk menguji dan menganalisis pengaruh literasi keuangan, persepsi risiko, dan herding behavior terhadap keputusan investasi saham pada anggota Kelompok Studi Pasar Modal (KSPM) Jember secara parsial. Latar belakang penelitian ini adalah fenomena pertumbuhan investor pasar modal di Indonesia yang sangat pesat, di mana jumlah investor di pasar modal Indonesia telah mencapai 20,1 juta pada tahun 2025 dan karakteristik investor di dalamnya didominasi oleh kalangan mahasiswa dan generasi muda, khususnya mereka yang tergabung dalam komunitas investor kampus seperti KSPM. Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif dengan desain eksplanatori dan metode survei. Populasi penelitian adalah seluruh anggota KSPM dari lima perguruan tinggi di Jember yang berjumlah 414 orang. Pengambilan sampel menggunakan teknik purposive sampling dengan jumlah 81 responden yang ditetapkan berdasarkan rumus Slovin. Pengumpulan data dilakukan melalui penyebaran kuesioner terstruktur berbasis skala Likert dengan rentang nilai 1 hingga 5. Teknik analisis data meliputi uji validitas, uji reliabilitas, uji asumsi klasik, analisis regresi linier berganda, dan uji parsial (uji t) dengan bantuan SPSS. Hasil penelitian menunjukkan bahwa literasi keuangan berpengaruh positif dan signifikan terhadap keputusan investasi saham. Persepsi risiko berpengaruh positif dan signifikan terhadap keputusan investasi saham. Herding behavior berpengaruh positif dan signifikan terhadap keputusan investasi saham pada anggota KSPM Jember. Penelitian ini menegaskan bahwa penguatan literasi keuangan, pengelolaan persepsi risiko yang matang, dan pemahaman terhadap dinamika perilaku komunitas merupakan faktor strategis dalam mendorong terciptanya ekosistem investasi saham yang lebih sehat dan rasional di lingkungan investor muda berbasis kampus.
References
Aini, Q., & Lutfi, L. (2019). Pengaruh Locus of Control, Financial Attitude, Financial Knowledge, dan Herding terhadap Keputusan Investasi. Journal of Business and Banking, 9(1), 1–18.
Ajzen, I. (1991). The Theory of Planned Behavior and Human Decision Processes. Organizational Behavior and Human Decision Processes, 50(2), 179–211.
Aulina, E. S., Sari, L. P., Aliyah, S., Peristiwo, H., & Hidayat, W. (2024). Pengaruh Literasi Keuangan Terhadap Keputusan Investasi Mahasiswa Banten. Ekonomi dan Keuangan Islam, 2(4).
Badriatin, T., Rinandiyana, L. R., & San Marino, W. (2025). Persepsi Risiko dan Sikap Toleransi Risiko terhadap Keputusan Investasi Mahasiswa. Jurnal Perspektif.
Bikhchandani, S., & Sharma, S. (2001). Herd Behavior in Financial Markets. IMF Staff Papers, 47(3), 279–310.
Budiarto, A., & Susanti. (2020). Pengaruh Financial Literacy, Overconfidence, Regret Aversion Bias, dan Risk Tolerance terhadap Keputusan Investasi. Jurnal Ilmu Manajemen, 5(2), 1–9.
Christie, W. G., & Huang, R. D. (1995). Following The Pied Piper: Do Individual Returns Herd Around The Market? Financial Analysts Journal, 51(4), 31–37.
Dewanti, A. P. R., & Triyono. (2024). Pengaruh Literasi Keuangan, Perilaku Keuangan, Herding Behavior, Risk Tolerance, dan Overconfidence terhadap Keputusan Investasi Pasar Modal. Jurnal EMT KITA, 8(2), 672–687.
Fitrianti, R. (2018). Pengaruh Literasi Keuangan terhadap Perilaku Investasi Saham Mahasiswa. Jurnal Nominal, 7(2).
Ghozali, I. (2018). Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS 25. Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Gitman, L. J., & Joehnk, M. D. (2008). Fundamentals of Investing (10th ed.). Pearson Education. Gustiarum, T., & Kusumawardhani, I. (2023). The Effect of Financial Literacy, Accounting Information,
Risk Perception and Herding Behavior on Investment Decision. Journal of Business and Information Systems, 5(1).
Hasanudin, H., Nurwulandari, A., & Caesariawan, I. (2022). Pengaruh Literasi Keuangan, Efikasi Keuangan, dan Sikap Keuangan terhadap Keputusan Investasi Melalui Perilaku Keuangan. Ilmiah Akuntansi dan Keuangan, 5(2), 581–597.
Kahneman, D., & Tversky, A. (1979). Prospect Theory: An Analysis of Decision Under Risk.
Econometrica, 47(2), 263–291.
KSEI. (2025). KSEI Catatkan 20,1 Juta Investor di Pasar Modal. https://www.ksei.co.id
Lestari, D., Wiyono, G., & Maulida, A. (2022). Pengaruh Literasi Keuangan, Risk Perception, dan Risk Tolerance terhadap Keputusan Investasi Mahasiswa. Jurnal Ilmu Manajemen, 10(3), 857–868.
Lindananty, & Angelina, M. (2021). Pengaruh Literasi Keuangan, Perilaku Keuangan, dan Pendapatan terhadap Keputusan Investasi Saham. Jurnal Buana Akuntansi, 6(1).
Lusardi, A., & Mitchell, O. S. (2013). The Economic Importance of Financial Literacy: Theory and Evidence. Journal of Economic Literature, 52(1), 5–44.
Lusardi, A., & Mitchell, O. S. (2014). The Economic Importance of Financial Literacy: Theory and Evidence. Journal of Economic Literature, 52(1), 5–44.
OECD. (2018). Toolkit for Measuring Financial Literacy and Financial Inclusion. OECD Publishing. OJK & BPS. (2022). Hasil Survei Nasional Literasi dan Inklusi Keuangan (SNLIK) Tahun 2022.
OJK. (2025). Jumlah Investor Pasar Modal Naik 5,34 Juta Sepanjang 2025. https://www.ojk.go.id Prabandari, N. P., & Kustina, K. T. (2025). Pengaruh Herding Behavior, Overconfidence, dan Risk
Tolerance terhadap Keputusan Investasi Investor. Jurnal Ilmiah Manajemen dan Bisnis, 10(1).
Pratama, A., & Fauzi, A. (2022). Pengaruh Persepsi Risiko, Ekspektasi Return, dan Behavioral Motivation terhadap Keputusan Investasi Mahasiswa. Indonesian Journal of Economy, Business, Entrepreneurship and Finance, 2(3), 252–267.
Puspita, I. L., Sariningsih, E., & Roiyah. (2025). Pengaruh Framing Effect, Risk Perception, Herding Behavior dan Demographic Factor terhadap Keputusan Investasi Mahasiswa. Ekombis Sains: Jurnal Ekonomi, Keuangan, dan Bisnis, 10(1).
Siregar, D. K., & Anggraeni, D. R. (2022). Pengaruh Literasi Keuangan dan Perilaku Keuangan terhadap Keputusan Investasi Mahasiswa. Bussman Journal: Indonesian Journal of Business and Management, 2(1), 96–112.
Sitkin, S. B., & Pablo, A. L. (1992). Reconceptualizing the Determinants of Risk Behavior. Academy of Management Review, 17(1), 9–38.
Sugiyono. (2019). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D (Edisi 2). Alfabeta.
Yolanda, Y., & Tasman, A. (2020). Pengaruh Financial Literacy dan Risk Perception terhadap Keputusan Investasi Generasi Millennial Kota Padang. Jurnal Ecogen, 3(1), 144–152.
Downloads
Published
Issue
Section
License
Copyright (c) 2026 Raihan Mahrus, Eko Budi Satoto, Achmad Hasan Hafidzi
This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.
